家电行业07年度投资策略报告(doc 9)

资料简介：家电行业“否极泰来”的前提是集中度提高，集中度提高到一定程度有助于推动产业升级从而获得利润提升。子行业集中度能否提高或者能否保持高集中度与该行业的技术特征、龙头公司的竞争力休戚相关。 行业增长超出预期：原材料上涨、下游渠道快速集中的背景下，市场对家电行业景气预期普遍不高。然而国家统计局的数据显示，2006年前3季度家电行业增收更增利，利润增长幅度（22％）超过收入增长幅度（19％），呈现多年少见的良性盈利状况。我们认为，严峻运行环境下众多无效竞争的退出、行业集中度提高是为行业整体利润提升的前提；此外，冰箱、洗衣机等子行业出现恢复性增长，为行业利润增长作出贡献。 前瞻产业动态：值得关注各公司积极介入标准制订和专利申请的趋势。中国家电行业参与全球化竞争到一定程度，面临以环保壁垒、知识产权保护等形式出现的非关税壁垒，国内家电企业应对的根本是